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军改逐渐落地国防军工行业业绩拐点已现

时间:2019-04-10 18:30:28 来源:互联网 阅读:0次

军改逐渐落地 国防军工行业业绩拐点已现

业内分析认为,军改逐渐落地打鱼游戏
,国防军工行业业绩拐点已现。国防军工板块经过前期的大幅调整之后,目前已逐步回升,有望进一步上行。

三大理由看好军工股

中航证券分析师李欣分析,军工行业趋势整体向好,航空航天业绩稳步发展。2017年前三季度军工板块业务发展稳健,66家上市公司整体实现营业收入2247.61亿元,同比减少-0.05%,实现归母净利润90.51亿元,同比增加9.77%。航天装备由于国家大力投入、航空装备由于装备升级和新装备列装业绩实现较快发展。

李欣认为随着周边局势的持续紧张和新型号的列装上量,叠加院所改制、军民融合、混改等改革预期逐步升温的影响,国防军工板块经过前期的大幅调整之后,目前已逐步回升,有望进一步上行。

国信证券指出,军工进入布局窗口,看好明年军工有行情。主要原因如下:

首先建筑加固
,基本面改善,十九大确定了强国兴军目标,明年军队建设将是重点。军改关键岗位人事调整到位、十三五规划进入第三年,明年装备研发与采购经费同比有望出现较大增幅,军工业绩将改善。

第二、军工改革会有实质性的进展,41家研究院所转企改革试点将取得实质进展,后续资产证券化,员工持股、军民融合、军品定价机制等改革有望具体实施,将提升上市公司的资产质量和经营效率。

第三、估值回落。2016年1月至今,军工板块跌幅27%,申万28个子行业排名倒数第4,估值中位数65倍相比16年1月120倍估值回落明显。

逐渐配置军工龙头及白马股

国信证券建议关注三个具体投资方向:,海空军主战装备研制的龙头公司,包括航发动力、中直股份、内蒙一机、中航黑豹、中国动力;第二,具有院所改制和资产注入预期的标的,包括中航机电、航天电子、四创电子;第三,军民融合领域优质标的,包括中航光电、晨曦航空、航新科技等。

李欣指出,从业绩情况来看,航空航天板块由于我国航天事业的不断发展、空军装备的升级换代以及多军种需求,业绩实现稳定增长,未来随着改革的逐步落地、军民融合的深入推进以及导弹和军用飞机的批量列装,有望进入高速增长阶段。建议关注军用飞机整机集成商和军用飞机核心系统供应商。从机构持股比例来看,自2017年二季度至2017年三季度,国家队及机构对船舶制造和军工材料持股比例是上升的。建议关注船舶制造板块市值较小且股价未被热炒的优质标的和业绩成长好、盈利能力强的军工材料上市公司。

申万宏源分析师周海晨指出,随着军队改制与国防军工现代化进程的推进,十三五后三年军工订单的放量,预计将带动国防军工行业的持续发展。随着周边热点事件及军民融合等政策的催化,军工仍会保持持续向上机会,尤其是一些逻辑确定、业绩兑现能力较强的个股。

周海晨指出,改革+成长逻辑不断深化,建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。军工由于高敏感性,底部个股上涨预期较足,一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。

周海晨强烈看好具有业绩支撑及改革重组方案逐步明晰的标的江苏仪器校准
,建议关注:中直股份、中航光电、航天电器、杰赛科技、内蒙一机、中航机电、航发动力。

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