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時代出版600551內容資源整合和渠道擴

时间:2019-12-08 18:31:39 来源:互联网 阅读:0次

时代出版(600551):内容资源整合和渠道扩张稳步推进

事件

时代出版于2010年6月9日发布公告:公司董事会通过一系列议案,包括重组控股黑龙江新华书店集团,与故宫博物院合作开发故宫博物院文物出版工程,与中国移动通信集团浙江有限公司开展阅读内容合作,与中青络科技股份有限公司合作开展新媒体数字出版项目,与安徽广电传媒产业集团有限公司合作开展影视剧播放和版权交易,与上海美月之歌文化传播有限公司合作拍摄电视剧,重组武汉现代外语研究所等

评论

积极推进内容资源整合和渠道扩张,符合我们前期的判断与故宫博物院合作开发故宫博物院文物出版工程,重组武汉现代外国语言研究所,同安徽广电传媒产业集团有限公司合作开展影视剧播放和版权交易都表明公司在内容资源整合方面积极的努力和探索,不断的整合内容资源延长内容产业链,并且尝试新的经营业态;而重组黑龙江新华书店、同浙江移动开展阅读内容合作,与中青络合作开展新媒体数字出版项目,则是在渠道方面进行扩张和延伸:包括实体渠道和数字渠道,依托其在内容资源和资本市场的先发优势,扩张渠道资源,也符合出版总署关于出版发行行业产业链延伸、跨区域整合的政策方向

一系列举措对已获批准的定向融资计划带来新的亮点,随着公司各项资源整合工作的全面展开,公司定向增发的吸引力将进一步提升,我们认可公司良好的经营管理能力,管理层具有积极进取的开拓精神,定向增发项目的进一步实施将有效提升公司的价值

如何认识时代出版的投资价值?: 我们在4月13号的时代出版投资价值分析报告《稳中求进,做“内容”文章》中明确公司“内容提供商”的定位,我们认可公司在内容资源整合方面的积极举措,内容资源拓展不断取得成效,随着移动互联、手持终端阅读时代的来临,公司内容资源的价值将进一步充分显现另外,2010年在出版业加速全面改革的背景下,公司拥有更为广阔的资源整合空间,同时跨地域、跨媒体扩张步伐也有望提速

投资建议

我们维持公司年EPS 分别为0.657元、0.753元和0.873元,对应当前股价PE 分别为27.14、23.66、20.40倍,估值处于传媒行业的低端我们认为对于时代出版这样具有优质内容资源的公司,市场应该从更长远的角度去看待其内容资源的潜在价值;随着移动互联、手持终端阅读时代的来临,内容版权的价值需要重新审视同时,公司作为文化体制改革背景下的先行者,有望利用文化产业转企改制的机会,凭借其良好的经营管理能力和积极进取的开拓精神把握扩张机会,因此我们重申其“买入”评级

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